- Σε ακινησία το ΧΑ - ΕΕ ή ΔΝΤ θα στηρίξουν την Ελλάδα;
(upd)Μετά την αρχική κινητικότητα στάση αναμονής και στα ομόλογα ωστόσο ακόμη βρίσκονται στα χαρακώματα long και short τόσο στα ομόλογα όσο και στο χρηματιστήριο.
Οι μεγάλοι όγκοι στην ΗΔΑΤ στα ομόλογα που αγγίζουν τα 10 δισ τις τελευταίες ημέρες , σήμερα ξεπέρασαν τα 2 δις ευρώ καταδεικνύουν ότι υπάρχουν επενδυτές που χτίζουν long θέσεις ποντάρωντας στην μείωση του spread και προφανώς short και long που κλείνουν θέσεις ή ρευστοποιούν καθώς δεν διαβλέπουν άμεσα οικονομική βοήθεια.
Τις τελευταίες ημέρες και σήμερα βεβαίως παρατηρείται ένα φαινόμενο στην δευτερογενή αγορά ομολόγων στην ΗΔΑΤ οι συναλλαγές σε καθημερινή βάση κινούνται μεταξύ 1,5 με 2 δις ευρώ. Το spread έκλεισε αρχικά αλλά άνοιξε εκ νέου στις 307 μονάδες βάσης.
Μόνο στις τελευταίες συνεδριάσεις οι συναλλαγές έχουν ξεπεράσει τα 10 δις ευρώ.Σε αντίθεση με τα ομόλογα στο ΧΑ επικρατεί απραξία και συναλλακτική άπνοια που μάλιστα είναι εξόφθαλμη.
Οι μεγάλοι όγκοι στην ΗΔΑΤ στα ομόλογα που αγγίζουν τα 10 δισ τις τελευταίες ημέρες , σήμερα ξεπέρασαν τα 2 δις ευρώ καταδεικνύουν ότι υπάρχουν επενδυτές που χτίζουν long θέσεις ποντάρωντας στην μείωση του spread και προφανώς short και long που κλείνουν θέσεις ή ρευστοποιούν καθώς δεν διαβλέπουν άμεσα οικονομική βοήθεια.
Τις τελευταίες ημέρες και σήμερα βεβαίως παρατηρείται ένα φαινόμενο στην δευτερογενή αγορά ομολόγων στην ΗΔΑΤ οι συναλλαγές σε καθημερινή βάση κινούνται μεταξύ 1,5 με 2 δις ευρώ. Το spread έκλεισε αρχικά αλλά άνοιξε εκ νέου στις 307 μονάδες βάσης.
Μόνο στις τελευταίες συνεδριάσεις οι συναλλαγές έχουν ξεπεράσει τα 10 δις ευρώ.Σε αντίθεση με τα ομόλογα στο ΧΑ επικρατεί απραξία και συναλλακτική άπνοια που μάλιστα είναι εξόφθαλμη.
Το προφανές ερώτημα που προκύπτει είναι γιατί υπάρχει τέτοιο ενδιαφέρον
Οι λόγοι για τους οποίους σημειώνονται μεγάλοι όγκοι συναλλαγών είναι 3 κατά βάση.
1)Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων από ξένους οι οποίοι ενόψει και του eurogroup και Ecofin ανέμεναν να ανακοινωθούν μέτρα.
2)Παρατηρείται μεγάλη κινητικότητα στην 3ετία και στην 5ετία καθώς εκεί χτίζονται οι μεγάλες επενδυτικές θέσεις καθώς πολλοί ποντάρουν ότι κάτι θα ανακοινωθεί υπέρ της Ελλάδος ώστε να κλείσει το spread στα 3 και 5 χρόνια και
3)Αυτή την περίοδο κλείνουν short θέσεις πάνω από 1 δις ευρώ στα ελληνικά CDS στο ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας.
Οι θέσεις αυτές ως επί τω πλείστον θα κλείσουν και δεν θα ανανεωθούν.
Όμως και ενώ αιτιολογείται σε κάποιο βαθμό ο μεγάλος όγκος το δεύτερο ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι αν υπάρχει τόσο μεγάλο ενδιαφέρον το spread γιατί δεν μειώνεται σημαντικά;
Το spread δεν μειώνεται σημαντικά καθώς η αγορά δεν έχει αποτιμήσει το ενδεχόμενο οικονομικής βοήθειας η αγορά δεν είναι βέβαιη ότι η ΕΕ θα στηρίξει οικονομικά την Ελλάδα και έτσι εξηγείται γιατί δεν κλείνει και ταυτόχρονα και γιατί δεν ανοίγει το spread στα ομόλογα.
Αν ανακοινωθούν πάντως μέτρα οικονομικής στήριξης το spread θα κλείσει προς τις 250-280 μονάδες βάσης αν δεν ανακοινωθεί μπορεί να κατευθυνθεί προς τις 320 μονάδες βάσης.
Οι επενδυτές έχτισαν μια μεγάλη long θέση στα ομόλογα ειδικά στις διάρκειες 3 και 5 ετών ωστόσο δεν είναι σαφές πόσο είναι διατεθειμένοι να περιμένουν ώστε να επιτύχουν κέρδη.
Εσχάτως πάντως παρατηρείται κινητικότητα και στην 10ετία.
Εν τω μεταξύ στο ΧΑ η αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα αποτελεί τροχοπέδη στην προσπάθεια να διαμορφωθεί τάση.
Το ΧΑ δεν προεξοφλεί καθώς δεν είναι σαφές αν η Ελλάδα οδηγηθεί στο ΔΝΤ ή θα στηριχθεί από την ΕΕ.
Οι λόγοι για τους οποίους σημειώνονται μεγάλοι όγκοι συναλλαγών είναι 3 κατά βάση.
1)Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων από ξένους οι οποίοι ενόψει και του eurogroup και Ecofin ανέμεναν να ανακοινωθούν μέτρα.
2)Παρατηρείται μεγάλη κινητικότητα στην 3ετία και στην 5ετία καθώς εκεί χτίζονται οι μεγάλες επενδυτικές θέσεις καθώς πολλοί ποντάρουν ότι κάτι θα ανακοινωθεί υπέρ της Ελλάδος ώστε να κλείσει το spread στα 3 και 5 χρόνια και
3)Αυτή την περίοδο κλείνουν short θέσεις πάνω από 1 δις ευρώ στα ελληνικά CDS στο ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας.
Οι θέσεις αυτές ως επί τω πλείστον θα κλείσουν και δεν θα ανανεωθούν.
Όμως και ενώ αιτιολογείται σε κάποιο βαθμό ο μεγάλος όγκος το δεύτερο ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι αν υπάρχει τόσο μεγάλο ενδιαφέρον το spread γιατί δεν μειώνεται σημαντικά;
Το spread δεν μειώνεται σημαντικά καθώς η αγορά δεν έχει αποτιμήσει το ενδεχόμενο οικονομικής βοήθειας η αγορά δεν είναι βέβαιη ότι η ΕΕ θα στηρίξει οικονομικά την Ελλάδα και έτσι εξηγείται γιατί δεν κλείνει και ταυτόχρονα και γιατί δεν ανοίγει το spread στα ομόλογα.
Αν ανακοινωθούν πάντως μέτρα οικονομικής στήριξης το spread θα κλείσει προς τις 250-280 μονάδες βάσης αν δεν ανακοινωθεί μπορεί να κατευθυνθεί προς τις 320 μονάδες βάσης.
Οι επενδυτές έχτισαν μια μεγάλη long θέση στα ομόλογα ειδικά στις διάρκειες 3 και 5 ετών ωστόσο δεν είναι σαφές πόσο είναι διατεθειμένοι να περιμένουν ώστε να επιτύχουν κέρδη.
Εσχάτως πάντως παρατηρείται κινητικότητα και στην 10ετία.
Εν τω μεταξύ στο ΧΑ η αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα αποτελεί τροχοπέδη στην προσπάθεια να διαμορφωθεί τάση.
Το ΧΑ δεν προεξοφλεί καθώς δεν είναι σαφές αν η Ελλάδα οδηγηθεί στο ΔΝΤ ή θα στηριχθεί από την ΕΕ.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου